روش ممنوعه چینی برای تبدیل بازده ۸ درصدی اوراق به ۱۶ درصد دوباره رونق گرفته
بانکها به سرمایهگذاران در هنگ‌کنگ کمک می‌کنند تا بازده اوراقی بسیار فراتر از نرخهای رسمی کسب کنند — و همه این فعالیتها دور از دید عموم انجام میشود.
بازگشت روش‌های ممنوعه اوراق‌بهادار چین
شرکت‌های مالی وابسته به دولت‌های محلی چین (LGFVs) برای تأمین مالی خود از روش‌های غیرمتعارفی استفاده می‌کنند که بازده اوراق را به طور پنهانی تا ۱۶ درصد افزایش می‌دهد. این روش‌ها که قبلاً در سرزمین اصلی چین ممنوع شده بودند، اکنون به هنگ‌کنگ转移 یافته‌اند. در سه ماهه دوم، این شرکت‌ها حدود ۳.۳ میلیارد دلار اوراق با بازده واقعی دوبرابر نرخ رسمی منتشر کرده‌اند.
- مکانیسم پرداخت پنهانی: اوراق با قیمت پایین‌تر از ارزش اسمی فروخته می‌شوند و پرداخت‌های جانبی через کارمزد مشاوره انجام می‌گیرد
- نقش واسطه‌ها: بانک‌های بین‌المللی با ساختارهای فراساحلی به عنوان واسطه عمل می‌کنند
- مناطق درگیر: بیشترین شرکت‌های فعال از استان‌های هنان و شاندونگ هستند
- واکنش регуاری: مقامات هنگ‌کنگ این روش‌ها را مغایر با قوانین بازار سرمایه می‌دانند
"برخی LGFVهای ضعیف هنوز برای تأمین مالی عاجل هستند" — زرلینا زنگ، CreditSights "این همان بازی و همان بازیکنان است، فقط صحنه عوض شده" — یائو یو، RatingDog
این روش‌ها اگرچه نیاز مالی شرکت‌ها را برطرف می‌کنند، اما می‌توانند به اعتبار شرکت‌های چینی در بازارهای بین‌المللی آسیب بزنند.
