چرا بدهی‌های پرداخت غیرنقدی جذاب و در عین حال پرخطر هستند
وقتی شرکت‌های سهامی خصوصی، شرکت‌های هدف را خریداری می‌کنند، به یک منبع اصلی قدرت مالی متکی هستند: بدهی. اما وقتی نرخ بهره این بدهی‌ها افزایش می‌یابد، پاسخ برای برخی ساده است: پرداخت را به تعویق بیندازند.
بدهی پرداخت غیرنقدی (PIK) در محیط نرخ بهره بالا
در محیط کنونی با نرخ بهره بالا، بدهی‌های پرداخت غیرنقدی که به اختصار PIK نامیده می‌شوند، راهکاری جذاب اما پرریسک برای شرکت‌های سهامی خصوصی محسوب می‌شوند تا هزینه‌های خود را به حداقل برسانند در حالی که سعی در کسب بازدهی از کسب‌وکارهای خریداری شده دارند. این نوع بدهی به ویژه زمانی مورد توجه قرار می‌گیرد که بار سنگین نرخ بهره، شرکت‌های تحت تملک را تحت فشار قرار دهد.
- جذابیت برای شرکت‌های سهامی: PIK به شرکت‌ها اجازه می‌دهد به جای پرداخت نقدی بهره، آن را به اصل بدهی اضافه کنند.
- ریسک‌های قابل توجه: این روش می‌تواند به سرعت بار بدهی را افزایش داده و شرکت را به سمت ورشکستگی سوق دهد.
- مورد WeWork: یک مبادله بدهی با استفاده از اسناد PIK نتوانست از سقوط WeWork به ورشکستگی در سال ۲۰۲۳ جلوگیری کند.
- کاربرد در شرایط دشوار: معمولاً زمانی مورد استفاده قرار می‌گیرد که شرکت با چالش‌های نقدینگی مواجه است.
افزایش بار بدهی می‌تواند به سرعت از کنترل خارج شود. پرداخت بهره در آینده ممکن است مشکلات مالی را تشدید کند.
در نهایت، اگرچه PIK می‌تواند یک راه حل کوتاه مدت برای مدیریت جریان نقدی باشد، اما در بلندمدت می‌تواند خطرات مالی قابل توجهی را به همراه داشته باشد.