سهام و اوراق قرضه با افزایش انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، همگام با هم صعود کردند

واکنش بازارها به داده‌های تورم و انتظارات فدرال رزرو

بازارهای مالی شاهد یک دوره تسکین نسبی بودند؛ داده‌های تورم ایالات متحده که ملایم‌تر از حد انتظار منتشر شد، انتظارات بازار را برای کاهش سریع‌تر نرخ بهره توسط فدرال رزرو تقویت کرد. این رویداد منجر به افزایش قیمت‌ها در بخش‌های مختلف شد؛ به طور خاص، اوراق قرضه در سراسر سررسیدها صعود کردند و بازدهی‌ها پایین آمدند، به طوری که بازده اوراق دوساله به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۲ نزدیک شد. این تغییرات نشان داد که بازارها اکنون شانس بیشتری برای بیش از دو بار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری قائل هستند، فرضیه‌ای که به شدت بر انتظارات سرمایه‌گذاران سایه افکنده بود.

در سوی دیگر، بازار سهام وال استریت نیز از این شرایط بهره‌مند شد. شاخص S&P 500 شاهد پیشروی حدود ۴۲۰ سهم بود و بخش‌های حساس به اقتصاد عملکرد بهتری نسبت به بخش فناوری داشتند؛ همچنین شاخص راسل ۲۰۰۰ با رشد ۱.۹ درصدی همراه بود. در کنار این تحولات، ارزش بیت‌کوین نیز جهش ۵ درصدی را تجربه کرد که نشان‌دهنده تمایل مجدد به دارایی‌های پرریسک‌تر است. دلار آمریکا در برابر بیشتر ارزهای اصلی تضعیف شد، که همزمان با کاهش بازده اوراق قرضه آمریکا صورت گرفت.

تأثیر داده‌های تورم بر انتظارات پولی

انتشار داده‌های CPI (شاخص قیمت مصرف‌کننده) به عنوان محرک اصلی این حرکت در بازارها عمل کرد. وقتی داده‌های تورمی نشان می‌دهند که فشار قیمتی کنترل شده است، این امر احتمال مداخله تهاجمی‌تر فدرال رزرو با سیاست‌های پولی انبساطی‌تر را افزایش می‌دهد. این افزایش تمایل به کاهش نرخ بهره، معمولاً به نفع دارایی‌هایی است که نسبت به نرخ بهره حساس هستند، مانند اوراق قرضه بلندمدت و بخش‌هایی از بازار سهام که رشد آینده آن‌ها شرطی بر نرخ‌های استقراض پایین‌تر است.

• اوراق قرضه دولتی در سرتاسر سررسیدها افزایش قیمت یافتند و بازدهی‌ها نزولی شدند.
• پیش‌بینی‌های بازار به سمت احتمال بیش از دو بار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری متمایل شد.
• بخش‌های اقتصادی حساس در S&P 500 عملکردی بهتر از سهام فناوری از خود نشان دادند.
• بیت‌کوین افزایش قابل توجهی به میزان ۵ درصد را ثبت کرد.
• ارزش دلار آمریکا در برابر ارزهای اصلی جهانی کاهش یافت.

“وال استریت از داده‌های نسبتاً ملایم تورمی تسکین یافت، چرا که این داده‌ها شرط‌بندی‌های بزرگ‌تری را بر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو برانگیخت.”

“بازده اوراق دوساله خزانه‌داری به سمت پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۲ حرکت کرد، همراه با صعود سهام در پایان هفته‌ای پرنوسان.”

در مجموع، این هفته بازارهای جهانی شاهد تغییر فاز انتظارات از سیاست‌های پولی بودند. تمرکز از مبارزه با تورم به سوی زمان‌بندی و عمق چرخه تسهیل پولی منتقل شده است. این تغییر پارادایم، همراه با رشدهای قوی در دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام و بیت‌کوین، نشان‌دهنده خوش‌بینی فزاینده نسبت به چشم‌انداز اقتصادی و نرخ‌های بهره در کوتاه‌مدت است.