اظهارات مقام فدرال رزرو درباره تأثیر Stablecoin ها بر نرخ بهره
استفان میرن، از مقامات فدرال رزرو، اعلام کرد که رشد stablecoin ها میتواند با گذشت زمان فشار کاهشی قابل توجهی بر نرخ بهره خنثی وارد کند. این اظهارات در رویداد باشگاه هاروارد نیویورک بیان شد.
تأثیر Stablecoin ها بر سیاست پولی فدرال رزرو
مقامات فدرال رزرو به رهبری استفان میرن هشدار دادهاند که رشد سریع stablecoin ها میتواند تأثیرات عمدهای بر سیاستهای پولی داشته باشد. بر اساس تحلیل ارائه شده، حتی برآوردهای محافظهکارانه از رشد stablecoin ها نشان میدهد که عرضه خالص منابع آسیبپذیر در اقتصاد افزایش مییابد و این امر منجر به کاهش نرخ بهره خنثی (R-star) میشود. در صورت کاهش R-star، نرخهای سیاستی نیز باید پایینتر بیایند تا از اقتصاد سالم حمایت کنند.
- stablecoin ها میتوانند مشابه مازاد پسانداز جهانی عمل کنند
- کاهش R-star احتمال مقید شدن به کران پایین صفر را افزایش میدهد
- این وضعیت توانایی نرخهای بهره کوتاهمدت برای ارائه تسهیلات را محدود میکند
- بازارها ممکن است انتظار داشته باشند سیاستگذار زمان بیشتری در کران پایین صفر بماند
- ممکن است نرخ وجوه فدرال نوسانات بیشتری به سمت بالا داشته باشد
"اگر کران پایین صفر در آینده فعال شود، توانایی نرخهای بهره کوتاهمدت برای کاهش و ارائه تسهیلات محدود میشود"
"مازاد global stablecoin میتواند باعث تقویت دلار آمریکا شود که بر اهداف ثبات قیمتی و اشتغال کامل فدرال رزرو تأثیر میگذارد"
این تحلیل نشان میدهد که مقامات پولی باید پاسخ مناسبی به رشد stablecoin ها در چارچوب مأموریتهای ثبات قیمتی و حداکثر اشتغال خود طراحی کنند.
