DIGI: انتظار بررسی بیشتر برای فروش بدهی ها - تحلیل CreditSights
وینی سیسار، رئیس جهانی استراتژی اعتباری در CreditSights، درباره انتشار اخیر اوراق قرضه و انتظار بررسی دقیق تر برای معاملات بدهی در سال آینده صحبت می کند. شرکت Applied Digital این هفته ۲.۳۵ میلیارد دلار اوراق قرضه با تخفیف قابل توجه فروخت.
بررسی بازار اوراق قرضه در شرایط متغیر
وینی سیسار، رئیس جهانی استراتژی اعتباری در CreditSights، در برنامه “Bloomberg Real Yield” درباره چالش‌های اخیر بازار اوراق قرضه صحبت کرد. او اشاره کرد که شرکت DXC Technology پیشنهاد انتشار اوراق قرضه خود را به دلیل نوسانات بازار لغو کرده که برای اوراق درجه سرمایه‌گذاری نادر است. این مساله از آن جهت مهم است که سال آینده سال بزرگی برای تامین مالی در حوزه‌های هوش مصنوعی، مراکز داده و فناوری خواهد بود. اگر現在 شاهد مقاومت در برابر برخی ناشران خاص باشیم، این می‌تواند implications گسترده‌تری برای ارزش‌گذاری در کل بخش و بازار درجه سرمایه‌گذاری داشته باشد.
- بازار high yield از اواخر سال ۲۰۲۴ با کاهش تقاضای خرده‌فروشی مواجه شده است.
- انتظار می‌رود عرضه اوراق جدید برای تامین بدهی LBO در ۱۲ ماه آینده افزایش یابد.
- امکان downgrade برخی ناشران بزرگ درجه سرمایه‌گذاری به high yield وجود دارد.
- سرمایه‌گذاران در مورد اعتبار بخش فناوری، به ویژه پس از مسائل Oracle، nervous شده‌اند.
- هزینه بیمه در برابر default برای این اوراق دو برابر شده است.
سیسار می‌گوید: “ما فکر می‌کنند که سال آینده درجه بیشتری از تشکیک و بررسی در مورد بسیاری از این معاملات بدهی وجود خواهد داشت.”
او اضافه کرد: “زنجیره ارزش تنها در بخش فناوری نیست، بلکه بخش‌های مختلفی از جمله تاسیسات را در بر می‌گیرد.”
با توجه به برنامه‌های CapEx قابل توجه و نیاز به تامین مالی پروژه‌های سرمایه‌بر، سرمایه‌گذاران در مورد عمر مفید سرمایه‌گذاری‌ها و تعادل عرضه و تقاضا در بلندمدت (۳ تا ۵ سال) سوالات بیشتری خواهند داشت. این رویکرد محتاطانه به ویژه در پایان سال و با نزدیک شدن به نوامبر مشهود است.
