پایان دوره آلفا در بازار اوراق قرضه خصوصی: تحلیل رابرت کوهن از DoubleLine
رابرت کوهن، مدیر بخش اعتبارات توسعهیافته جهانی در DoubleLine، معتقد است فعالیتهای ادغام و تملیک پس از همهگیری کمتر از حد معمول بوده و رشد کنونی تنها آغاز راه است. وی میگوید فرصتهای سودآوری در بازار اعتبارات خصوصی به پایان رسیده است.
پایان دوره سودآوری در بازار اعتبارات خصوصی
رابرت کوهن، مدیر بخش اعتبارات توسعهیافته جهانی در DoubleLine، در برنامه "The Close" بلومبرگ تحلیل مهمی از بازار اعتبارات ارائه داد. وی اشاره کرد که فعالیتهای ادغام و تملیک (M&A) از زمان همهگیری کووید-۱۹ کمتر از روند معمول بوده و رشد کنونی تنها آغاز یک دوره جدید است. کوهن پیشبینی میکند که سال ۲۰۲۶ شاهد رشد قابل توجهی در ایجاد اعتبارات جدید و فعالیتهای M&A خواهد بود.
نقاط کلیدی تحلیل
- همگرایی بازدهی: بازدهی بازارهای اعتباری عمومی و خصوصی در حال همگرایی است
- کیفیت اعتبارات: پرتفوی اعتبارات خصوصی عمدتاً شامل شرکتهای با رتبه اعتباری B-minus یا پایینتر است
- تمرکز Sector: حدود یکسوم پرتفویهای اعتباری خصوصی در بخش فناوری متمرکز شدهاند
"دوره آلفا در اعتبارات خصوصی به پایان رسیده است. بهترین فرصت در سال ۲۰۲۰ بود وقتی بازارهای عمومی تعطیل بودند"
"اعتبارات خصوصی ممکن است در سال آینده عملکرد ضعیفتری نسبت به اعتبارات عمومی داشته باشند به دلیل کیفیت پایین و تمرکز بالا"
کوهن همچنین معتقد است بازدهی اعتبارات در سال ۲۰۲۶ میتواند با بازدهی سهام رقابت کند، особенно با در نظر گرفتن نوسانات احتمالی بازار. وی تأکید کرد که شاخصهای اعتباری عمومی از تنوع بخشی و کیفیت بالاتری برخوردارند.
