خریداران بازده هنوز بسیار فعال هستند: سیسار در مورد بازار اعتباری
وینی سیسار، رئیس جهانی استراتژی در CreditSights، میگوید تقاضای بسیار قوی برای مدت و بازده، بازار را نسبت به ریسکهای بازار اعتباری خوشبین نگه داشته است. او با بلومبرگ گفتوگو میکند.
تحلیل بازار اعتباری با وینی سیسار
وینی سیسار، رئیس جهانی استراتژی در CreditSights، در مصاحبه با بلومبرگ به تحلیل وضعیت کنونی بازارهای اعتباری میپردازد. به گفته وی، علیرغم افزایش ریسکها و انتظار عرضه قابل توجه اوراق جدید، بازار به لطف حضور قوی خریداران بازده (Yield Buyers) همچنان خوشبین باقی مانده است. این خریداران، هم از داخل و هم از خارج از آمریکا، تقاضای مستمری برای داراییهای با درآمد ثابت ایجاد کردهاند. سیسار هشدار میدهد که اگر شاهد کند شدن حرکت مثبت در مبانی fundamentals و رتبهبندی اعتباری باشیم، شرایط چالشبرانگیزتر خواهد شد.
- افزایش ریسک و عرضه پیشرو: انتظار میرود حجم بالایی از عرضه جدید اوراق به بازار بیاید که میتواند منجر به سختگیری بیشتر سرمایهگذاران در تعیین قیمت و افزایش هزینه سرمایه شود.
- نگرانیهای بخش خصوصی: بخش قابل توجهی از تامین مالی برای پروژههای زیرساختی به بازار بدهی خصوصی و محصولات سرمایهگذاری درجه یک (Investment Grade) منتقل شده، اما حجم کلی نیاز به تامین مالی در سالهای آینده بسیار بالا است.
- دیوار سررسید اوراق: بازار اوراق درجه یک با حجم سررسید نزدیک به ۱ تریلیون دلار در سال در سالهای پیشرو مواجه است که خود یک فشار فنی بر بازار محسوب میشود.
«خریداران بازده هنوز بسیار فعال هستند و این تقاضای قوی برای مدت و بازده وجود دارد.»
«اگر شاهد کندی در حرکت رتبهبندی و مبانی باشیم، آنگاه شرایط چالشبرانگیزتر میشود.»
در پایان، سیسار به این نکته اشاره میکند که دلیل کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو نیز بسیار حائز اهمیت است؛ اگر کاهش نرخ به دلیل ضعف در بازار کار باشد، میتواند برای اوراق خزانه داری با مدت طولانی مفید باشد، اما در حال حاضر نگرانیها بیشتر حول محول مبانی اقتصادی است.
