۲۰۲۵: سال صندوق‌های ETF فعال از دیدگاه تاد روزنبلوت

رونق ETFهای فعال در ۲۰۲۵

برنامه “Bloomberg ETF IQ” با حضور تاد روزنبلوت، رئیس تحقیقات TMX VettaFi، به تحلیل روندهای فعلی بازار ETF می‌پردازد. این گفتگو بر رشد قابل توجه صندوق‌های ETF فعال در سال ۲۰۲۵ متمرکز است، دورانی که مدیریت فعال پس از سال‌ها سلطه روش‌های غیرفعال، بار دیگر در حال اوج‌گیری است. روزنبلوت خاطرنشان می‌کند که اگرچه سرمایه‌گذاری غیرفعال همچنان بخش عمده دارایی‌ها و جریان‌های مالی را در اختیار دارد، اما شکاف بین این دو در حال کاهش است. ورود شرکت‌های مدیریت دارایی جدید به عرصه ETF و تمرکز بیشتر شرکت‌های بزرگ مانند بلک‌روک بر استراتژی‌های فعال در سبدهای مدل، از عوامل اصلی این رونق هستند.

• راه‌اندازی‌های رکوردشکن: شمار راه‌اندازی‌های جدید ETF در ایالات متحده و سطح بین‌المللی به بالاترین سطح خود رسیده است.
• محصولات اهرمی و درآمدی: ظهور محصولات جدید مرتبط با ریسک، اهرم روی سهام منفرد و محصولات درآمدمحور.
• موفقیت در حوزه غیرفعال: نمونه‌هایی مانند صندوق VFLOW ویکاریتی که در یک سال بیش از ۳ میلیارد دلار جذب کرده، نشان می‌دهد داستان‌های موفق در دنیای شاخص‌محور نیز وجود دارند.
• نظارت تنظیم‌گرانه: کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) با توقف بررسی درخواست‌های مربوط به صندوق‌های اهرمی با اهرم سه یا پنج برابری، خط قرمزی ترسیم کرده است.
• تکامل ETFهای کریپتو: با وجود اصلاح قیمت بیت‌کوین، توسعه محصولاتی با قابلیت محافظت در برابر کاهش قیمت یا درآمد بهبودیافته ادامه دارد.

روزنبلوت در پاسخ به نگرانی‌های مطرح شده درباره تاثیر ETFها بر بازار می‌گوید: “ETFها راهی هستند برای دسترسی افراد بیشتر به بازار” و تاکید می‌کند که بازتعریف شاخص‌هایی مانند S&P 500 فرآیندی سالم و ضروری است.

در بحثی جنبی درباره شرطبندی عملکرد سهام بزرگ در مقابل کوچک، اریک بالچوناس ادعا می‌کند: “هرگز علیه سهام بزرگ شرطبندی نکنید”， در حالی که روزنبلوت با اشاره به بازی ایگلز، به امکان بازگشت سهام کوچک در هفته‌های پایانی سال امیدوار است.

این گفتگو بر این نکته تاکید دارد که سال ۲۰۲۵ نقطه عطفی برای مدیریت فعال در قالب ETF است و تنوع و نوآوری در محصولات همچنان بازار را پویا نگه خواهد داشت.