مسیر پیش روی دلار آمریکا در سال ۲۰۲۶
دلار آمریکا در آستانه پایان سال، بدترین هفته خود را از ماه ژوئن پشت سر میگذارد. اسکایلر مونتگمری کونینگ از بلومبرگ، به تجزیه و تحلیل اجماع بازار در مورد معاملات دلار در سال ۲۰۲۶ میپردازد.
مسیر آینده دلار آمریکا در سال ۲۰۲۶
دلار آمریکا در حالی به روزهای پایانی سال نزدیک میشود که بدترین هفته خود را از ژوئن ۲۰۲۵ تجربه کرده است. شاخص دلار بلومبرگ نشان میدهد که این ارز در مسیر ثبت بیشترین کاهش سالانه از سال ۲۰۱۷ قرار دارد. سوالات زیادی در مورد کاهش ارزش (دبیسمنت) دلار مطرح شده است. اسکایلر مونتگمری کونینگ، تحلیلگر بلومبرگ، در این رابطه توضیح میدهد که چگونه دادههای سهماهه چهارم نشان میدهد سرمایهگذاران و بانکهای مرکزی در حال دور شدن از دلار آمریکا هستند، اما این وجوه به یک ارز جایگزین مشخص منتقل نمیشوند زیرا گزینه واضحی وجود ندارد.
- تغییر流向 به سمت طلا به عنوان یک دارایی غیرمعمول افزایش یافته است، که اگرچه برای دلار تأثیر بزرگی محسوب نمیشود، اما برای بازار کوچکتر طلا بسیار значиاد است.
- سهم دلار در ذخایر ارزی中央بانکها حدود دو دهه است که روند نزولی داشته، اما در همین دوره بازارهای گاو نر بزرگ دلار نیز وجود داشتهاند.
- دلار همچنان بر جریانهای تجاری و مالی جهانی سلطه دارد، بنابراین خروج سرمایه از آن در مقیاس کلان نیست.
- اجماع برای معامله بر روی تضعیف دلار در آستانه سال ۲۰۲۶ چندان یکدست نیست و گاهی به سمت ضعف دلار متمایل میشود.
- ارزیابیهای سنتی ارزش بیش از حد دلار، افزایش بهرهوری اقتصاد آمریکا را در نظر نمیگیرند، که میتواند دلیلی برای شکست ساختاری در ارزیابیها و افزایش بیشتر ارزش باشد.
"وقتی سوگیری واضحی وجود ندارد، مانند ابتدای سال گذشته که برای قدرت دلار بود، معمولاً در چشماندازهای آغاز سال، معامله بر روی ضعف دلار به عنوان trade مورد علاقه ظاهر میشود."
در نهایت، به نظر میرسد سناریوی تضعیف گسترده دلار در سال ۲۰۲۶ قطعی نیست و динамиک آن به عواملی مانند عملکرد بهرهوری و عدم وجود یک جایگزین جهانی قابل اعتماد برای دلار بستگی خواهد داشت.



