تعرفه‌ها فرود نرخ‌ها را بسیار پیچیده‌تر کرده‌اند

فرود نرخ‌ها در سایه تعرفه‌ها

بانک‌های مرکزی در دو سال گذشته در حال پایین آوردن نرخ‌های بهره پس از همه‌گیری کووید-۱۹ بوده‌اند، فرآیندی که همواره با خطرات زیادی همراه است. در این میان، به نظر می‌رسد بازارهای نوظهور بهتر از اقتصادهای توسعه‌یافته از این مرحله عبور کرده‌اند. با نزدیک شدن به آخرین جلسات بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۵، ارزیابی مجدد این "فرود بزرگ" ضروری به نظر می‌رسد.

• اجتناب از فاجعه: اگرچه این مسیر پرخطر بوده، اما تاکنون هیچ بانک مرکزی بزرگی با بحران جدی مواجه نشده است.
• عملکرد برتر بازارهای نوظهور: این بازارها در مدیریت کاهش نرخ‌ها موفق‌تر عمل کرده‌اند.
• تأثیر تعرفه‌ها: اعمال تعرفه‌های جدید بر روند کاهش نرخ‌ها توسط بانک‌های مرکزی سایه انداخته و آن را پیچیده‌تر کرده است.
• نزدیکی به پایان سال: ارزیابی‌ها در آستانه آخرین تصمیمات Monetary Policy سال جاری انجام می‌شود.

"هیچکس تاکنون دچار فاجعه نشده است، اما بازارهای نوظهور به بهترین شکل در حال ظهور هستند." این تحلیل که توسط ریچارد ابی و کارولین سیلورمن گردآوری شده است، نشان می‌دهد که اگرچه شرایط کلی کنترل شده است، اما عوامل خارجی مانند سیاست‌های تجاری بر چالش‌های بانک‌های مرکزی افزوده است.