دوگانه ترس و طمع؛ آیا بازار سهام ارزنده است؟
بورس تهران با ریزش ۱۰۰ هزار واحدی شاخص کل در پی تغییر ریاست بانک مرکزی و ریسکهای سیاسی مواجه شد. این سقوط هیجانی در تضاد با رشد دلار حواله بوده و نشاندهنده غلبه ترس بر منطق در بازار سرمایه است.
دوگانه ترس و طمع در بازار سهام ایران
بازار سهام ایران در روز ۹ دی ۱۴۰۴ یکی از سختترین روزهای سال جاری را با ریزش سنگین بیش از ۱۰۰ هزار واحدی شاخص کل پشت سر گذاشت. این سقوط آزاد که با عقبنشینی خریداران و صفهای فروش میلیاردی همراه بود، نه تنها بازتابی از متغیرهای اقتصادی، بلکه آینهای از تلاطمهای سیاسی و تغییرات ناگهانی در مدیریت کلان پولی کشور بود.
محرکهای اصلی ریزش
- شوک تغییر ریاست بانک مرکزی: انتصاب عبدالناصر همتی به جای محمدرضا فرزین جو روانی بازار را متشنج کرد
- ریسکهای سیاسی: اظهارات مقامات آمریکایی بر بیثباتی بازار افزود
- واکنش هیجانی فروشندگان: علیرغم رشد دلار حواله که برای شرکتهای بورسی مثبت است
پارادوکس بازار ارز
"بورس تهران در حالی به دلیل کاهش نرخ دلار آزاد قرمزپوش شد که دلار حواله با رشد ۷۸۳ تومانی به کانال ۸۳,۲۹۸ تومان رسیده است"
"این واگرایی نشان میدهد که بازار سرمایه دچار یک خطای محاسباتی موقت شده است"
چشمانداز آینده
این ریزش بیش از آنکه ناشی از ضعف بنیادی بنگاهها باشد، حاصل غلبه هیجان فروش بر منطق اقتصادی است. با فروکش کردن غبار هیجانات کاذب، فنر فشردهشده سودسازی شرکتهای صادراتمحور پتانسیل رهاسازی بالایی خواهد داشت. این عقبنشینی شاخص کل به منزله ایجاد یک "حراجی بزرگ" و فرصتی طلایی برای سرمایهگذاران دوراندیش است.
