بانک روسیه: انتظارات تورمی به آرامی کاهش می‌یابد و کاهش تدریجی نرخ بهره ضروری است

سیاست‌های پولی بانک روسیه در مواجهه با تورم

البیرا نبیولینا، رئیس بانک مرکزی روسیه، اعلام کرد که کاهش انتظارات تورمی در این کشور روندی نسبتاً کُند خواهد داشت و این امر ایجاب می‌کند که مسیر کاهش نرخ کلیدی با احتیاط و به صورت تدریجی دنبال شود. این دیدگاه ناشی از تثبیت انتظارات تورمی در سطوح بالا طی چهار سال گذشته، به دلیل شوک‌های تورمی و همچنین افزایش نرخ تعدیل تعرفه‌ها و خدمات تنظیم‌شده در سال‌های آتی است. نبیولینا تأکید کرد که این مجموعه عوامل نیازمند یک «مسیر هموارتر» برای کاهش نرخ بهره است تا هدف بازگرداندن تورم پایدار به ۴ درصد در نیمه دوم سال محقق شده و اقتصاد مجدداً به تعادل برسد. این در حالی است که در ماه ژانویه، انتظارات تورمی خانوارهای روسی بدون تغییر باقی ماند، اما انتظارات قیمتی کسب‌وکارها پس از افزایش ژانویه، در فوریه به شدت کاهش یافته و به سطح ماه اکتبر بازگشته است. این وضعیت نشان‌دهنده پیچیدگی‌هایی است که سیاست‌گذاران پولی روسیه برای مدیریت انتظارات عمومی و دستیابی به اهداف بلندمدت تورمی با آن روبرو هستند.

نکات کلیدی سیاست‌گذاری

• کاهش انتظارات تورمی نیازمند مسیر تدریجی در کاهش نرخ کلیدی است.
• هدف اصلی بانک مرکزی بازگرداندن تورم پایدار به ۴ درصد در نیمه دوم سال جاری است.
• انتظارات تورمی خانوارها در ژانویه ثابت ماند، اما انتظارات کسب‌وکارها کاهش یافت.
• انتظارات تورمی به دلیل شوک‌های گذشته و افزایش نرخ تعدیل خدمات، در سطوح بالایی تثبیت شده است.
• بازگرداندن اقتصاد به حالت متعادل یکی از اهداف مهم این رویکرد است.

نبیولینا خاطرنشان کرد: «کاهش [انتظارات تورمی] نسبتاً کُند رخ خواهد داد، که مستلزم یک مسیر هموارتر برای کاهش نرخ کلیدی از سوی ما خواهد بود.»

وی افزود: «این رویکرد به ما امکان می‌دهد تورم پایدار را در نیمه دوم سال به ۴ درصد بازگردانیم و اقتصاد را به وضعیت متعادل برگردانیم.»

در مجموع، سیاست‌های بانک مرکزی روسیه بر احتیاط در تعدیل نرخ بهره تأکید دارد؛ تدبیری که برای مهار تورم ریشه‌دار و در عین حال جلوگیری از شوک به فعالیت‌های اقتصادی ضروری تلقی می‌شود.