راهبرد ‘شاهسازی’ سرمایهگذاران خطرپذیر برای تاجگذاری برندگان هوش مصنوعی در مرحله نوزادی
سرمایهگذاران خطرپذیر با اعطای سرمایههای کلان به استارتاپهای نوپا در حوزه هوش مصنوعی، راهبردی موسوم به «شاهسازی» را در پیش گرفتهاند تا با برتری مالی، رقبا را از میدان به در کنند.
راهبرد شاهسازی در سرمایهگذاری خطرپذیر
سرمایهگذاران خطرپذیر (VC) در حال اجرای راهبردی به نام “شاهسازی” هستند که طی آن، سرمایههای بسیار سنگین را در مراحل اولیه (مانند سری A) به یک استارتاپ در یک رده رقابتی خاص تزریق میکنند. هدف از این کار، اعطای برتری حساب بانکی به استارتاپ منتخب است تا بتواند با ایجاد ظاهری از سلطه بازار، رقبا را تحت فشار قرار دهد. اگرچه این مفهوم کاملاً جدید نیست، اما زمانبندی اجرای آن به طور چشمگیری تغییر کرده و بسیار زودتر از گذشته انجام میشود.
- نمونه بارز این رویکرد، شرکت DualEntry (یک استارتاپ هوش مصنوعی در حوزه برنامهریزی منابع سازمانی یا ERP) است که تنها یک سال پس از تأسیس، بودجهای ۹۰ میلیون دلاری در سری A دریافت کرد و ارزشگذاری آن به ۴۱۵ میلیون دلار رسید.
- رقبای این شرکت مانند Rillet و Campfire AI نیز به فاصله کوتاهی دورهای سرمایهگذاری پشت سر هم (back-to-back) دریافت کردهاند.
- برخلاف دهه ۲۰۱۰ که نمونههایی مانند Uber و Lyft در دورهای سری C یا D بودجههای کلان میگرفتند، این رویکرد اکنون در مراحل بسیار اولیه اعمال میشود.
- سرمایهگذاران بر این باورند که شرکتهای بهنحو گسترده تأمینمالیشده، از جانب خریداران بزرگتر به عنوان شریک باثباتتر و با احتمال بقای بالاتر دیده میشوند.
- با این حال، تاریخچه نشان میدهد که سرمایهگذاری عظیم ضمانتی برای موفقیت نیست (مانند شکست شرکتهای Convoy و Bird).
جرمی کافمن، از شرکای Scale Venture Partners، میگوید: «سرمایهگذاران خطرپذیر همیشه مجموعهای از رقبا را ارزیابی و روی برنده احتمالی یک رده شرطبندی میکردند. آنچه متفاوت است این است که این اتفاق اکنون بسیار زودتر رخ میدهد.»
دیوید پترسون، از شرکای Angular Ventures، اشاره میکند: «همگان درس قانون توان را به طور کامل درونی کردهاند. در دهه ۲۰۱۰، شرکتها میتوانستند سریعتر از آنچه تقریباً任何人 تصور میکرد رشد کنند و بزرگ شوند. اگر یک سرمایهگذار اولیه Uber بودید، نمیتوانستید بیشازحد پرداخت کرده باشید.»
این رویکرد به ویژه در دستهبندیهای کاربردی هوش مصنوعی مانند ERP، مدیریت خدمات فناوری اطلاعات و انطباق SOC قابل مشاهده است. اگرچه برخی استارتاپها رشد فوقالعادهای بین دورهای سرمایهگذاری داشتهاند، اما به گفته برخی سرمایهگذاران، درآمدهای تکرارشونده سالانه (ARR) بسیاری از این شرکتها هنوز در محدوده چند میلیون دلار است.
