درسهای تیزبینانه وارن بافت در سرمایهگذاری: «وقتی دیگران حریصند، بترسید»
با بازنشستگی وارن بافت در پایان ۲۰۲۵، میراث او شامل توصیههای به یاد ماندنی از نامههای سالانه میشود: نگاههای مختصر در مورد حبابها، انضباط و اهداف بلندمدت. این مقاله برجستهترین درسهای این سرمایهگذار افسانهای را گردآوری کرده است.
درسهای برجسته وارن بافت در سرمایهگذاری
وارن بافت، سرمایهدار میلیاردر معروف به “عارف اوماها”، که در پایان سال ۲۰۲۵ بازنشسته میشود، برای سالها سهامداران شرکت هلدینگ برکشایر هاتاوی را با نامههای سالانهٔ پر مغز خود که عملکرد شرکت را شرح میداد، سرگرم و آموزش داده است. از سال ۱۹۶۵، او سرمایهگذاران خود را از تبدیل این شرکت از یک "کارخانه نساجی در حال تقلا" با ارزش سهام ۲۵ میلیون دلاری به امپراتوریی بالغ بر ۱ تریلیون دلار مطلع کرده است.
- تخصیص سرمایه: بافت خرید برکشایر هاتاوی را یک اشتباه توصیف کرد اما تأکید داشت که جهان برای تخصیص سرمایه "صدف او" بود، با این شرط که آنها بتوانند آینده احتمالی یک acquisition را درک کنند.
- پرداخت نقدی: یکی از درسهای کلیدی بافت پرداخت نقدی به جای سهام برای خرید شرکتها بود، اشتباهی که در خرید شرکت بیمه General Re با ۲۷۲,۰۰۰ سهام برکشایر مرتکب شد و آن را "اشتباهی وحشتناک" خواند.
- رویکرد دوگانه: بافت در نامه ۱۹۹۵ خود استراتژی دوگانه خود را توضیح داد: سرمایهگذاری در شرکتهای "عالی" بورسی و در عین حال تلاش برای خرید کامل کسبوکارهای مشابه. او این استراتژی را با نقل قولی از وودی آلن مقایسه کرد: "مزیت واقعی دوجنسگرا بودن این است که شانس قرار ملاقات در شب شنبه را دوبرابر میکنی."
"وقتی دیگران حریص هستند، بترسید و فقط وقتی دیگران میترسند، حریص باشید." – این مشهورترین نقل قول بافت از سال ۱۹۸۶ است. او اعتراف کرد که زمانبندی "اپیدمیهای ترس و حرص" در جامعه سرمایهگذاری دشوار است.
"وقتی جزر میآید، میفهمی که چه کسی برهنه شنا میکرده است." – بافت این جمله را پس از توفان اندرو در ۱۹۹۲ بیان کرد که برخی بیمهگران کوچک را نابود کرد و نشان داد که پوشش بازبیمه آنها در برابر فجایع ناکافی بوده است.
بافت در نامه ۲۰۰۲ خود مشتقات را "سلاحهای کشتار جمعی مالی" خواند و هشدار داد که آنها "بمبهای ساعتی" برای نظام اقتصادی هستند، هشداری که در بحران مالی ۲۰۰۸ بسیار دقیق به نظر رسید. هدف بلندمدت بافت عملکرد بهتر از شاخص S&P 500 است، که به معنای نگه داشتن "پودر خشک" برای سرمایهگذاری هنگام کاهش ارزشها است. او در نامه ۲۰۱۶ قول داد: "وقتی چنین بارانهایی میبارد، ضروری است که با تشتهای لباسشویی، نه قاشق چایخوری، به بیرون هجوم بیاوریم."
