نوسانات شدید قیمت طلا و نقره: دلیل رشد و سقوط اخیر

تحلیل نوسانات اخیر قیمت طلا و نقره

در روزهای اخیر، قیمت‌های طلا و نقره سفری پرنوسان را تجربه کردند. پس از ثبت رکوردهای قیمتی نجومی در طول سال گذشته، ناگهان در روزهای جمعه و دوشنبه شاهد سقوط شدید این فلزات گرانبها بودیم. عواملی نظیر عدم قطعیت‌های سیاسی و نگرانی‌های اقتصادی عمیق‌تر، محرک اصلی این رشد و سقوط بوده‌اند. فلزات گرانبها همواره به عنوان یک دارایی «پناهگاه امن» در بستر عدم اطمینان اقتصادی و بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی مورد توجه سرمایه‌گذاران بوده‌اند. بازگشت «دونالد ترامپ» به کاخ سفید، که به دلیل پیش‌بینی‌ناپذیری‌‏اش شهرت دارد، یکی از عوامل کلیدی نوسانات بازار در سال گذشته بود که باعث فشار بر استقلال فدرال رزرو و اعمال تعرفه‌های جدید شد. این اقدامات، عدم اعتماد بازارها را افزایش داده و منجر به تضعیف دلار آمریکا گردید، که در نتیجه، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌هایی که ارزش خود را حفظ می‌کنند، سوق داد.

رشد افسارگسیخته قیمت‌ها تا پایان ژانویه ۲۰۲۶ ادامه یافت؛ به طوری که قیمت طلا تقریباً دو برابر و نقره تقریباً چهار برابر شد. برخی تحلیلگران معتقدند که این افزایش قیمت‌ها بازتاب‌دهنده یک بحران اعتماد عمیق‌تر به سیستم‌های اقتصادی جهانی پس از سال‌ها تورم بالا و افزایش بدهی‌های ملی، مانند بدهی ۳۸ تریلیون دلاری ایالات متحده، است. طلا به عنوان تنها دارایی بدون ریسک طرف مقابل و متکی به تصمیمات سیاسی تعریف می‌شود، که این ویژگی در یک سیستم مبتنی بر بدهی‌های سنگین، ارزشی بی‌سابقه پیدا کرده است.

• تقاضا برای فلزات گرانبها با عدم اطمینان سیاسی افزایش می‌یابد.
• تضعیف ارزش «دلار آمریکا» باعث جذب سرمایه به سمت طلا به عنوان «پناهگاه امن» شده است.
• خریدهای گسترده توسط بانک‌های مرکزی نوظهور (مانند چین و ترکیه) برای کاهش وابستگی به دلار نیز عامل مهمی بود.
• طلا در روز پنجشنبه به قله تاریخی نزدیک به ۵,۵۹۵ دلار در هر اونس و نقره به ۱۲۲ دلار رسید.
• سقوط ناگهانی قیمت‌ها در روز جمعه (طلا ۱۰ درصد و نقره ۲۸ درصد) عمدتاً ناشی از گزارش‌های مبنی بر معرفی «کوین وارش» به عنوان رئیس آتی فدرال رزرو بود که انتخابی متعارف‌تر تلقی شد.

«در دنیایی که تقریباً هر فعالیت مالی، ریسک اعتباری را در بر می‌گیرد، طلا تنها دارایی بدون طرف مقابل است. هیچ قولی نمی‌دهد، بهره‌ای پرداخت نمی‌کند، و وابسته به تصمیمات سیاسی نیست. این ویژگی دقیقاً به همین دلیل امنیت فراهم می‌کند.». - دیگو فرانزین، مدیر استراتژی پرتفوی در Plenisfer Investments.

«توضیح محتمل‌تر این است که قیمت فلزات گرانبها صرفاً به این دلیل سقوط کرد که در هفته گذشته به حالت سهمی (Parabolic) رسیده بودند. هنگامی که سودگیری آغاز شد، این روند تشدید شد.». - مارک متیوز، رئیس بخش تحقیقات آسیا در بانک ژولیوس بائر.

پیش‌بینی آینده بازارها دشوار است، اما برخی تحلیلگران مانند JP Morgan انتظار دارند که طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۶,۳۰۰ دلار در هر اونس برسد. با این حال، معتقدند که شتاب صعودی قیمت‌ها احتمالاً به اندازه گذشته نخواهد بود، زیرا محرک‌های بنیادی مانند تضعیف دلار و افزایش ذخایر طلا توسط بانک‌های مرکزی همچنان پابرجا هستند.