جولیان ایمانوئل: نگرانی‌های بدهی بازار یک “دغدغه منطقی” است

تحلیل بازار توسط جولیان ایمانوئل

جولیان ایمانوئل، استراتژیست ارشد سهام و کمی در شرکت Evercore ISI، در گفت‌وگویی پیرامون نگرانی‌های بدهی در بازار سرمایه صحبت می‌کند. به گفته وی، کاهش بیش از 3 درصدی شاخص S&P 500 در ماه جاری و فشار بر غول‌های فناوری که پیشتر سودهای کلانی را در سال 2025 به همراه داشتند، نشان‌دهنده تغییر جهت بازار است. ایمانوئل این نگرانی‌ها را ناشی از افزایش انتشار بدهی‌ها می‌داند و معتقد است این دغدغه‌ها در واقع “یک نگرانی خوب و منطقی” هستند.

• افزایش بدهی‌ها: مشابه دهه 1990، شرکت‌هایی که با بدهی زیاد فعالیت می‌کنند و درآمدزایی ندارند، در معرض خطر قرار دارند.
• پشتیبانی کلان: با وجود نگرانی‌ها، زمینه اقتصادی کلی مساعد است و انتظار می‌رود بانک مرکزی سیاست‌های انبساطی در پیش بگیرد.
• ارزش‌گذاری: بسیاری از شرکت‌های بزرگ فناوری علیرغم رشد سریع، هنوز در مقایسه با تاریخچه خود گران به شمار نمی‌روند.
• زمان‌بندی بازار: برخی از این شرکت‌ها در سال‌های اخیر روند خنثی داشته‌اند و فرصت برای افزایش سودآوری وجود دارد.

“نگرانی در مورد بدهی‌ها یک نگرانی منطقی و خوب است.” – جولیان ایمانوئل

در پایان، ایمانوئل خوش‌بین است که با سیاست‌های حمایتی و بهبود شرایط کلان اقتصادی، بازار می‌تواند از این مرحله عبور کند.