کاهش سهام شرکتهای دارای خزانه دیجیتال پس از سقوط بیش از ۴۵ درصدی بیتکوین
با کاهش بیش از ۴۵ درصدی قیمت بیتکوین، سهام شرکتهای خزانه دیجیتال (DAT) که زمانی با پریمیوم بالا معامله میشدند، اکنون با تخفیف نسبت به داراییهای کریپتویی خود خرید و فروش میشوند.
سقوط ارزش سهام شرکتهای خزانه دیجیتال در پی ریزش بیتکوین
سقوط بیش از ۴۵ درصدی بیتکوین از بالاترین قیمت تاریخی خود، تأثیر منفی شدیدی بر شرکتهایی گذاشته که بخش عمده دارایی خود را در ارزهای دیجیتال سرمایهگذاری کردهاند و به عنوان خزانه دیجیتال (DAT) شناخته میشوند. در گذشته، این شرکتها به دلیل پتانسیل رشد داراییهایشان، سهام خود را با قیمتی بالاتر از ارزش خالص داراییهای کریپتویی خود معامله میکردند که به آن پریمیوم گفته میشد. بر اساس گزارش بلومبرگ، این پریمیوم اکنون در حال فروپاشی است و بسیاری از سهام DATها با تخفیف نسبت به داراییهای زیربناییشان معامله میشوند.
مایکل لوبوویچ، مدیر پرتفوی شرکت RIA Advisors، این وضعیت را بخشی از موجهای متوالی حبابهای سفتهبازانه از سال ۲۰۲۰ دانسته و اشاره کرد که حباب پریمیوم شرکتهای DAT نیز ترکیده است. این تغییر ساختاری باعث شده تا میانگین بازده سهام DATهای فهرستشده در آمریکا و کانادا با کاهش ۱۷ درصدی مواجه شود، در حالی که شاخص S&P 500 رشد قابل توجه ۵ درصدی داشته است. به گفته تحلیلگران، سرمایهگذاران درک کردهاند که سهام این شرکتها باید بازده اضافی ایجاد کنند تا توجیهی برای معامله با پریمیوم داشته باشند.
پیامدهای فشار فروش و بدهیها
از آنجا که بیتکوین به خودی خود بازدهی ایجاد نمیکند، شرکتهایی که با کاهش قیمت مواجه شدهاند و موعد بازپرداخت بدهیهایشان فرا رسیده، مجبور به فروش داراییهای کریپتویی خود برای تأمین نقدینگی شدهاند. این امر قبلاً برای این شرکتها غیرقابل تصور بود. شرکتهایی مانند Empery Digital مجبور به فروش بیتکوین برای تأمین مالی بازخرید سهام شدهاند. همچنین، ETHZilla Corp، خزانه اتریوم، برای پرداخت بدهیهای خود اقدام به فروش توکن کرده است.
وضعیت شرکتهای پیشرو و هشدارها
شرکت Strategy Inc.، یکی از اولین DATها، که زمانی سهامش با بیش از دو برابر ارزش داراییهای بیتکوین معامله میشد، اکنون تنها با ۹ درصد پریمیوم معامله میشود و بیش از ۲۶ درصد از ارزش سهام خود را از دست داده است. کاهش قیمت بیتکوین و از بین رفتن پریمیوم، باعث شد که Canaccord Genuity قیمت هدف این شرکت را به شدت کاهش دهد. در همین حال، نهادهای مالی هشدار میدهند که شرکتهای کوچکتر DAT که از طریق صدور بدهی مالی شدهاند، در صورت عدم خرید توسط بازیگران بزرگتر، با خطر نکول مواجه هستند.
«ما شاهد موجهای متوالی حبابها از سال ۲۰۲۰ بودهایم؛ از سهام میم، توکنها، SPACها، یکی پس از دیگری. شرکتهای خزانه دارایی دیجیتال تنها یکی از این حبابهای سفتهبازانه بودند و حباب در همان پریمیوم بود، و آن پریمیوم فرو ریخت.»
به گفته یکی از مدیران، «اگر میخواهید بیتکوین داشته باشید، فقط بیتکوین بخرید و فکر میکنم سرمایهگذاران بالاخره این واقعیت را درک کردهاند.»
- میانگین بازده سهام DATهای فهرستشده در آمریکا و کانادا ۱۷٪ کاهش یافته است.
- سهام DATها اکنون اغلب با تخفیف نسبت به ارزش داراییهای کریپتویی معامله میشوند.
- شرکتهای وابسته به دارایی دیجیتال مجبورند برای تأمین مالی بدهیها، کریپتوی خود را بفروشند.
- هیجان اولیه بازار نسبت به سهام DATها به دلیل عدم بازدهی کافی، فروکش کرده است.
