شاخص وحشت گلدمن ساکس به «ترس حداکثری» رسید؛ هشدار تریدرها به والاستریت
تحلیلگران گلدمن ساکس تخمین میزنند که تا ۳۳ میلیارد دلار فروش سهام ایالات متحده ممکن است این هفته رخ دهد و به سرمایهگذاران نیاز به «کمربند ایمنی» دارد.
رسیدن شاخص وحشت گلدمن به سطح «ترس حداکثری»
گزارشها حاکی از احتمال شروع یک دوره فروش مجدد در والاستریت در همین هفته است، زیرا شاخص وحشت گلدمن ساکس نشان میدهد که بازارها علیرغم رشد روز جمعه، به نزدیکی سطح «ترس حداکثری» رسیدهاند. بر اساس برآوردهای میز معاملات گلدمن، ممکن است تا ۳۳ میلیارد دلار فروش در سهام ایالات متحده در این هفته اعمال شود، که هشداری جدی به سرمایهگذاران برای آمادهباش (”buckle up“) است. این شاخص که ترکیبی از معیارهایی مانند نوسانات ضمنی S&P 500 در یک ماه و نوسانات VIX است، به سطح ۹.۲۲ صعود کرده که نشاندهنده اوج نگرانی سرمایهگذاران است. این افزایش نشان میدهد که سرمایهگذاران حاضرند برای محافظت در برابر افت احتمالی در بازارهای معاملاتی گزینه (options markets) هزینه بیشتری بپردازند تا برای نوسانات قیمتی بزرگتر و پرتکرارتر آماده شوند.
شرایط نوسانی بالا اغلب با حرکات قیمتی همراه است که فروش توسط مشاوران معاملات کالا (CTAs) را فعال میکند. CTAها صندوقهای پرتفووی سیستماتیک و دنبالکننده روند هستند که میزان سرمایهگذاری خود را بر اساس شتاب بازار تنظیم میکنند تا اصول بنیادی. با توجه به اینکه S&P 500 از قبل آستانههای کوتاهمدتی را شکسته است که فروش توسط CTAها را آغاز میکند، گلدمن انتظار دارد این صندوقها در روزهای آینده خریدار خالص نباشند.
دیدگاههای متضاد و نگاه بلندمدت
برخی کارشناسان مانند دین لیولکین، بنیانگذار The Dean’s List، توصیه میکنند که سرمایهگذاران نباید به نوسانات اخیر بازار بیش از حد واکنش نشان دهند، زیرا تغییرات اساسی در دیدگاهها نیازمند ماهها و فصلها است، نه روزها. وی بر قدرت موجود در سهام خارج از بخش فناوری تأکید کرد. در حالی که سهام فناوری افت کرده و باعث ضرر S&P 500 شده است، سایر بخشها مانند سهام خارجی، کوچکبازارهای ایالات متحده و S&P 500 با وزن مساوی عملکرد خوبی از خود نشان دادهاند. این تحلیلگر اشاره کرد که افت ارزهای دیجیتال (کریپتو) همراه با داراییهای پرریسک و فناوری بوده است.
دورنمای بازار پس از رالی جمعه
رالی روز جمعه که در آن شاخص S&P 500 حدود ۲ درصد افزایش یافت، به عنوان بزرگترین جهش یک روزه از ماه می دیده شد. با این حال، این افزایش عمدتاً به عنوان یک جهش تسکینی (Relief Bounce) تلقی شد، نه تغییری در شرایط اساسی بازار. این رشد بیشتر ناشی از خرید در کف قیمت (dip-buying) پس از فروش شدید هفتههای میانی بود که تحت تأثیر سهام فناوری و افزایش نوسانات داراییهای پرریسک قرار داشت. سرمایهگذاران در حال ارزیابی مجدد ترسهای مربوط به اختلالات ناشی از هوش مصنوعی و هزینههای سنگین Big Tech بودند.
- شاخص وحشت گلدمن: به سطح بحرانی ۹.۲۲ رسیده است.
- پیشبینی فروش: تا ۳۳ میلیارد دلار فروش سهام آمریکا در کوتاهمدت پیشبینی میشود.
- ریسک شکست آستانه: سقوط S&P 500 زیر ۶,۷۰۷ میتواند منجر به ضرر ۸۰ میلیارد دلاری اضافی در ماه بعد شود.
- نوسانات CTAها: صندوقهای دنبالکننده روند احتمالاً به فروش ادامه خواهند داد.
- توصیه کارشناسان: اجتناب از معاملات بیش از حد و حفظ دیدگاه کلاننگر توصیه میشود.
لیولکین تأکید کرد: «تغییرات بزرگ در دیدگاهها به ماهها و فصلها زمان نیاز دارد تا توسعه یابد، نه روزها. بنابراین، بزرگنمایی کنید تا از معاملات بیش از حد اجتناب شود.»
در حالی که برخی بخشها تحت فشار هستند، رالی جمعه بیشتر یک تنظیم فنی و پوشش فروش کوتاهمدت بود تا یک کاتالیزور کلان جدید.
در نهایت، اگرچه بازار شاهد یک جهش موقت بود، شاخصهای اندازهگیری ترس شدید همچنان در سطوح بالایی قرار دارند و نشان میدهند که سرمایهگذاران باید برای نوسانات بیشتر در کوتاهمدت آماده باشند. تمرکز بر نقاط قوت نسبی در بخشهایی مانند سهام خارجی و کوچکبازارها میتواند به عنوان یک استراتژی تعدیلکننده در برابر عدم قطعیتهای غالب در بخش فناوری عمل کند.
