افت سهام آمازون به دلیل نگرانی سرمایه‌گذاران از صرف ۲۰۰ میلیارد دلار برای هوش مصنوعی

سرمایه‌گذاری عظیم آمازون در زیرساخت هوش مصنوعی

سهام آمازون پس از آنکه این شرکت افزایش بیش از ۵۰ درصدی مخارج سرمایه‌ای در سال جاری را برای ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی پیش‌بینی کرد، در معاملات پس از ساعت کاری ۹٪ سقوط کرد. این اقدام نشان می‌دهد که شرکت‌های بزرگ فناوری برنامه‌ای برای کاهش سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه AI ندارند. نگرانی‌ها در مورد هزینه‌های هنگفت این رونق هوش مصنوعی باعث شد سهام آمازون در پایان معاملات عادی نیز ۴.۴٪ کاهش یابد. چهار بازیگر اصلی در حوزه رایانش ابری در سطح جهان—آمازون، مایکروسافت، گوگل (آلفابت) و متا—پیش‌بینی می‌شود که امسال مجموعاً بیش از ۶۳۰ میلیارد دلار هزینه کنند.

آمازون پیش‌بینی کرد که در سال ۲۰۲۶ حدود ۲۰۰ میلیارد دلار صرف مخارج سرمایه‌ای خواهد کرد، که این میزان در مقایسه با ۱۳۱ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵، جهشی قابل توجه است. این پیش‌بینی در حالی صورت گرفت که پایین‌ترین حد دامنه سود عملیاتی پیش‌بینی شده برای سه ماهه اول نیز از انتظارات تحلیلگران پایین‌تر بود. مدیرعامل، اندی جسی، در تماس کنفرانسی با لحنی قاطع از رقبا انتقاد کرده و بر مزایای بسیار خدمات جدید Amazon Web Services (AWS) تأکید کرد. او اشاره کرد که رشد ۲۴ درصدی فروش AWS در سه ماهه چهارم، که بهترین عملکرد در ۱۳ فصل گذشته بود، تحت‌الشعاع افزایش شدید مخارج سرمایه‌ای قرار گرفت.

واکنش سرمایه‌گذاران و رقابت در فضای ابری

بازار نسبت به نتایج آمازون واکنش منفی نشان داد، زیرا سرمایه‌گذاران انتظار داشتند رشد قوی‌تری در سودآوری متوالی مشاهده کنند. جسی در پاسخ به این انتقادات، بر تفاوت میان رشد در یک پایه درآمدی بزرگ (۱۴۲ میلیارد دلار نرخ سالانه) و رشد با درصد بالاتر بر روی یک پایه کوچک‌تر که وضعیت رقبا است، تأکید کرد. در حالی که گوگل ($۱۷۵ تا ۱۸۵ میلیارد دلار) و متا ($۱۱۵ تا ۱۳۵ میلیارد دلار) نیز پیش‌بینی‌های سنگینی داشتند، سرمایه‌گذاران نسبت به رشد واحدهای ابری آن‌ها واکنش مثبت‌تری نشان دادند، گرچه مایکروسافت به دلیل رشد اندک واحد ابری خود با مجازات سهام مواجه شد. آمازون به عنوان بزرگترین ارائه‌دهنده خدمات ابری، تقاضای قوی برای زیرساخت‌های AI و مهاجرت‌های دیجیتال را تجربه می‌کند.

• شرکت سرمایه‌گذاری هنگفتی در سه ماهه چهارم برای کاهش محدودیت‌های ظرفیت انجام داد، از جمله راه‌اندازی پروژه زیرساخت AI خود با نام “Rainier”.
• آمازون در حال سرمایه‌گذاری در کسب‌وکار تجارت الکترونیکی خود، از جمله گسترش قابلیت تحویل سریع و تمرکز بر مواد غذایی فاسدشدنی است.
• این شرکت اعلام کرد که از کسب‌وکار فروشگاه‌های فیزیکی خود، شامل Amazon Go و Amazon Fresh، عقب‌نشینی کرده و برخی از آن‌ها را به Whole Foods تبدیل خواهد کرد.
• بخش تبلیغات آمازون همچنان یک نقطه قوت است و با رشد ۲۲ درصدی در سه ماهه چهارم به ۲۱.۳ میلیارد دلار رسید.
• آمازون در این دوره و اوایل سال جاری، مجموعاً حدود ۳۰,۰۰۰ موقعیت شغلی شرکتی را کاهش داده و این امر را ناشی از کارایی‌های حاصل از استفاده از هوش مصنوعی دانست.

جسی در توضیح تفاوت خود با رقبا گفت: “به یاد بیاورید، رشد سالانه ۲۴ درصدی بر روی نرخ جاری سالانه ۱۴۲ میلیارد دلاری بسیار متفاوت از داشتن رشد درصدی بالاتر بر روی یک پایه به طور معنی‌داری کوچک‌تر است که در مورد رقبای ما صادق است.”

AWS با وجود رشد قوی در فروش، سهم عمده‌ای (بیش از ۶۰٪) از سود عملیاتی آمازون را تأمین می‌کند، اما نگرانی اصلی سرمایه‌گذاران، میزان تهاجمی هزینه‌های سرمایه‌ای جدید است که از جریان نقدی عملیاتی آتی نیز فراتر می‌رود.

یکی از مدیران پرتفوی اظهار داشت: “ما انتظار داشتیم رشد سودآوری قوی متوالی بیشتری ببینیم و این اتفاق در اینجا در حال رخ دادن نیست. بازار صرفاً از حجم هنگفت پولی که همچنان به مخارج سرمایه‌ای برای این نرخ‌های رشد تزریق می‌شود، ناراضی است.”