کاهش تورم به ۴٪ و تثبیت آن نیازمند سیاست پولی سختگیرانه است — بانک روسیه

سیاست پولی سختگیرانه برای مهار تورم در روسیه

کارشناسان بانک مرکزی روسیه در بولتن خود درباره “روندها” اعلام کردند که کاهش بیشتر تورم به سطح هدف ۴٪ و تثبیت آن، نیازمند حفظ سیاست پولی سختگیرانه و احتیاط فراوان در تصمیم‌گیری‌های مربوط به نرخ کلیدی است. آن‌ها هشدار دادند که واکنش قیمت‌ها به افزایش مالیات‌ها و عوارض در ژانویه، خطر حفظ انتظارات تورمی بالا در میان مردم و کسب‌وکارها را به همراه دارد. این شرایط می‌تواند «دم تورمی» ناشی از افزایش قیمت‌های ماه ژانویه را طولانی‌تر کرده و کاهش بیشتر نرخ رشد قیمت‌ها را به تأخیر اندازد، که این امر به نوبه خود، نیاز به احتیاط بیشتر در سیاست‌گذاری پولی را ایجاب می‌کند تا از تشدید مجدد قیمت‌ها و نیاز به افزایش نرخ کلیدی جلوگیری شود.

در شرایط کنونی، بانک روسیه بر لزوم اتخاذ رویکردی محتاطانه در قبال سیاست‌های پولی تأکید دارد تا از شکل‌گیری موج جدیدی از شتاب پایدار در افزایش قیمت‌ها ممانعت به عمل آید. این موضع‌گیری در حالی مطرح می‌شود که تحولات اقتصادی و سیاسی بین‌المللی، به ویژه تأثیر افزایش قیمت‌های حامل‌های انرژی (مانند وضعیت گاز در اروپا) و همچنین تحولات ژئوپلیتیکی، بر اقتصاد داخلی روسیه سایه افکنده است.

• حفظ سیاست پولی سخت برای دستیابی به هدف تورمی ۴ درصدی.
• واکنش قیمت‌ها به افزایش مالیات و عوارض ژانویه از عوامل ریسک‌زا محسوب می‌شوند.
• حفظ انتظارات تورمی در جمعیت و کسب‌وکارها مانع کاهش سرعت رشد قیمت‌ها می‌شود.
• نیاز به احتیاط در تصمیم‌گیری‌ها برای اجتناب از افزایش نرخ کلیدی بانک مرکزی.
• رشد وجوه شرکتی در بانک‌های روسیه به میزان ۷.۷٪ در سال ۲۰۲۵، رشدی معتدل بوده است.

بانک روسیه اعلام کرد: «کاهش بیشتر تورم به ۴٪ و تثبیت آن در سطح هدف، نیازمند حفظ سیاست پولی سختگیرانه است.»

یکی از تحلیلگران تأکید کرد که واکنش قیمت‌ها به افزایش مالیات‌ها «ممکن است دم تورمی ناشی از افزایش قیمت ژانویه را طولانی‌تر کند و کاهش بیشتر نرخ رشد قیمت‌ها را کند سازد.»

در مجموع، وضعیت کنونی نیازمند تعادل دقیق بین مهار تورم از طریق سیاست‌های سختگیرانه و حمایت از رشد اقتصادی در پاسخ به فشارهای داخلی و خارجی است. احتیاط در تعیین نرخ بهره کلیدی به عنوان ابزاری برای مدیریت این انتظارات تورمی نقش محوری دارد.