واژگونی تراشهها: امپراتوری انویدیا و خطر وامهای مبتنی بر GPU در صنعت هوش مصنوعی
تحلیل عمیق از سیستم مالی خطرناک صنعت هوش مصنوعی که در آن شرکتهایی مانند CoreWeave با وامهای کلان مبتنی بر تراشههای انویدیا، یک حباب بالقوه ایجاد کردهاند. انویدیا با سرمایهگذاریهای مستقیم و قراردادهای حمایتی سعی در حفظ این اکوسیستم دارد، اما رقابت فزاینده و چالش استهلاک سریع تراشهها تهدیدی جدی محسوب میشود.
امپراتوری انویدیا و حباب وامهای GPU
صنعت مراکز داده هوش مصنوعی امروز بر دو پایه استوار است: تراشههای انویدیا و پول قرضی. شرکتهایی مانند CoreWeave با استفاده از تراشههای انویدیا به عنوان وثیقه، وامهای کلانی دریافت میکنند که گاه تا ۵ برابر سرمایهگذاری اولیه انویدیا میرسد. این چرخه برای انویدیا سودآور است اما برای کل سیستم مالی خطرناک به نظر میرسد.
- وامهای مبتنی بر GPU با نرخ بهره تا ۱۴٪ و نسبت وام به ارزش (LTV) متغیر (۵۰٪ تا ۱۱۰٪) ارائه میشوند
- استهلاک سریع تراشهها - برآوردها از ۳ تا ۶ سال متفاوت است و برخی مانند مایکل بری آن را بیشازحد خوشبینانه میدانند
- رقبای جدید مانند تراشههای TPU گوگل و محصولات AMD با قیمت پایینتر، انویدیا را تحت فشار قرار دادهاند
- قراردادهای حمایتی انویدیا با neocloudها - از جمله قرارداد ۶.۳ میلیارد دلاری با CoreWeave - نشان از تلاش برای نجات این شرکتها دارد
"استقراض توسط شرکتهای هوش مصنوعی باید به عنوان یک تهدید فزاینده برای سیستم مالی و اقتصاد کلان در نظر گرفته شود" - مارک زندی، اقتصاددان ارشد مودیز "شباهتها به بحران مالی جالب است - از جهات مختلف قافیه میسازد" - سارا بلوم راسکین، استاد حقوق دوک
با افزایش رقابت و فشار بر حاشیه سود انویدیا، توانایی این شرکت برای حمایت از neocloudها کاهش مییابد. اگر چندین شرکت بزرگ به طور همزمان ورشکست شوند، سیل تراشههای قدیمی بازار را فرا گرفته و بحرانی مشابه بحران مالی ۲۰۰۸ ایجاد میکند.
