سهام غول‌های فناوری به دلیل هزینه‌های نجومی هوش مصنوعی سقوط کردند

سقوط سهام غول‌های فناوری در پی هزینه‌های هوش مصنوعی

سهام شرکت‌های بزرگ فناوری ایالات متحده در پی اعلام برنامه‌های هزینه‌ای ترکیبی ۶۶۰ میلیارد دلاری برای هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶، شاهد کاهش شدید بودند. این نگرانی سرمایه‌گذاران را فرا گرفته است که میزان سرمایه‌گذاری‌های شرکت‌ها در زیرساخت‌های هوش مصنوعی ممکن است از پتانسیل درآمدزایی این فناوری فراتر رود. آمازون، گوگل و مایکروسافت به تنهایی تجمعی ۹۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از زمان گزارش‌های فصلی هفته گذشته از دست داده‌اند. این میزان هزینه‌کرد از تولید ناخالص داخلی اسرائیل نیز فراتر می‌رود و حتی رشد قوی در کسب‌وکارهای ابری این شرکت‌ها را تحت‌الشعاع قرار داده است. تحلیلگران، مانند برنت تیهیل از جفریز، نگرانی‌هایی مبنی بر بازگشت ترس از «حباب هوش مصنوعی» را مطرح کرده‌اند و اظهار داشتند که در حال حاضر سرمایه‌گذاران در «وقفه مینی» در حوزه فناوری هستند.

آمازون به عنوان بخش عمده‌ای از این هزینه‌ها، اعلام کرد که هزینه‌های سرمایه‌ای آن در سال ۲۰۲۶ به حدود ۲۰۰ میلیارد دلار خواهد رسید که ۵۰ میلیارد دلار بیشتر از حد انتظار است. این هزینه‌ها برای توسعه پروژه‌های هوش مصنوعی، رباتیک، تراشه‌ها و ماهواره مورد نیاز اعلام شد. آلفابت نیز قصد دارد هزینه‌های سرمایه‌ای خود را تقریباً دو برابر کند، که بخش بزرگی از آن صرف پروژه‌های ابری و هوش مصنوعی خواهد شد، هرچند درآمد سال ۲۰۲۵ آن بیش از ۴۰۰ میلیارد دلار بود. سهام مایکروسافت نیز پس از گزارش هزینه‌های سنگین مراکز داده و افشای اینکه ۴۵ درصد از ۶۲۵ میلیارد دلار قرارداد ابری آتی آن به OpenAI وابسته است، ۱۸ درصد سقوط کرد. در مقابل، اپل که هزینه‌های زیرساختی هوش مصنوعی خود را پایین نگه داشته است، با گزارش درآمد فصلی رکورد ۱۷ درصد افزایش یافت.

• نگرانی‌های اصلی سرمایه‌گذاران حول محور سرمایه‌گذاری‌های سنگین در زیرساخت‌های هوش مصنوعی است.
• تجمعی ۶۶۰ میلیارد دلاری برای هزینه‌های هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶ توسط چهار شرکت بزرگ فناوری اعلام شد.
• بازارها همچنین با تأیید لغو نشدن قرارداد سرمایه‌گذاری ۱۰۰ میلیارد دلاری OpenAI با انویدیا دچار اختلال شدند.
• تحلیلگران هشدار می‌دهند که بخش زیادی از جریان‌های سرمایه‌گذاری درون گروه کوچکی از شرکت‌های مرتبط با هم در گردش است که به «تأمین مالی دایره‌ای» منجر می‌شود.
• طبق نظرسنجی PwC، تنها ۱۲ درصد از مدیران ارشد اجرایی گفته‌اند که شرکت‌هایشان بازده مالی از هوش مصنوعی دیده‌اند.

سخنان تحلیلگران نشان می‌دهد: «ترس از حباب هوش مصنوعی دوباره در حال تثبیت شدن است» و سرمایه‌گذاران در حال حاضر «در یک وقفه مینی در اطراف فناوری هستند و هیچ چیز که شرکت‌ها می‌گویند از نظر بنیادی اهمیت ندارد.»

مدیران عامل شرکت‌ها به طور فزاینده‌ای نگران هستند که بازده مالی مورد انتظار از سرمایه‌گذاری‌های عظیم صورت گرفته در هوش مصنوعی ممکن است محقق نشود.

افزایش شدید هزینه‌های هوش مصنوعی، زنگ خطر را برای یک حباب مالی بالقوه به صدا درآورده است. در حالی که انویدیا، AMD و اوراکل قراردادهای محاسباتی عظیمی با OpenAI بسته‌اند، عدم مشاهده بازده مالی ملموس توسط اکثر شرکت‌ها، به ویژه در محیطی که سرمایه‌گذاری‌ها متمرکز شده‌اند، ریسک سیستماتیک بازار را افزایش می‌دهد. این تحولات نشان‌دهنده یک دوره پرنوسان در بخش فناوری است که در آن شور و هیجان پیرامون هوش مصنوعی با واقعیت‌های اقتصادی و نیاز به توجیه‌پذیری سودآوری مواجه شده است.